5月20日，格林美召開年度股東大會。公司董事長許開華表示，格林美主要靠三元前驅體掙錢，毛利率顯著高于同行，因為公司的（產業）鏈條長，從回收開始。

　　許開華還稱，廢物回收業務掙不到很多錢，同樣的投資，“制造端”創造的產值比“報廢端”（指廢物回收端）多得多。但許開華同時表示，廢物回收行業不是一個周期性的行業，是持續穩定增長的行業，“底盤堅實”。并表示不會“ 過度作鎳”，公司不會把鎳作為一個“價值體現”，不會“過分做鎳”，會做一部分買一部分。公司會把回收（業務）做大，這才是競爭力，鎳做6到8萬噸（年產量）即可。

　　目前，仍有許多退役電池流入小作坊，不少動力電池回收企業都出現了產能閑置的問題，這一問題會持續多久？許開華在股東大會上向《每日經濟新聞》記者表示，公司認為這種“無序狀態”最多持續一年時間。

　　據了解，今年一季度格林美回收動力電池3407噸，同比增長341%，梯次利用量0.42GWh，同比增長111%。

　　回收業務不夠賺錢，但“底盤堅實”

　　“不算廢物（回收）資產，你就會發現我們的ROE（凈資產收益率）很好?！痹S開華在年度股東大會上表示。

　　2021年，格林美ROE為6.72%，在上市公司中處于相對較低的水平。為什么會出現這樣的情況？許開華表示，這是因為公司有一半的資產都在“報廢端”。

　　據許開華介紹，廢物回收行業掙不到很多的錢。比如35寸電視，在制造端可能價值是2000元，到了報廢端只值25元。再比如在制造端，一個臺電腦的價格可能是5000元，到了報廢端，也只值25元了。

　　許開華展示的PPT顯示，制造端是“價值回收，是增量”，報廢端是“殘值回收，是減量”。PPT中舉例的電視機、手機、電腦、汽車四種產品，它們在制造端的價值平均是在報廢端的345倍。也就是說，報廢端要產生200億的銷售額，可能要處理7萬億的工業消費品。

　　同時許開華表示，處置電腦（生產線）的投資并不會比裝電腦（生產線）的投資小。同樣的投資，制造端創造的產值比報廢端多得多。

　　不過，盡管廢物回收行業（報廢端）投入產出比較低，但許開華依然認為它是公司的“底盤”。在他看來，公司的廢物回收業務是“身子”，而電池材料業務是“頭”，“不能身子不要，把頭留下來，那它就活不了了”。

　　許開華還表示，廢物回收行業不是一個周期性的行業，而是持續穩定和增長的行業，“底盤堅實”。

　　據許開華在股東大會現場的介紹，2022年一季度，格林美的廢舊動力電池回收業務已經出現了較大的營收增長，營收達到8705.5萬元，同比增長288%，動力電池梯次利用量0.42GWh，同比增長111%，回收量3407噸，同比增長341%。

　　但是，退役動力電池流入小作坊的情況在當下仍然存在，對動力電池回收企業來說，這也是不小的挑戰。

　　由于對退役動力電池的處置權在車主手里，而小作坊們往往在環保和安全等方面不夠重視，相關成本也更低，就能開價更高 “搶走”退役電池，所以不少動力電池回收“正規軍”的產能利用率都較低。這種“無序競爭”的狀態將會持續多久？

　　許開華回復《每日經濟新聞》記者稱，公司十年前做（廢舊）家電處置的時候，電子廢棄物也是“無序”，到處亂收，后來經過十年的發展，家電（回收）完全規范了。

　　“我們認為這種無序最多（持續）一年時間，最終回歸到車廠責任（指車廠對退役動力電池回收負有責任）的時候，它有嚴格的認證體系?！痹S開華說。

　　不會“過度“做鎳，目的是保障資源安全

　　在本次股東大會上，格林美還透露了公司布局印尼鎳資源項目的最初目的，以及未來規劃。

　　2018年，格林美下屬公司荊門市格林美新材料有限公司和寧德時代控股的廣東邦普循環科技有限公司等多個合作方簽署了相關協議，成立了合資公司青美邦新能源材料有限公司（以下簡稱“青美邦”），布局印尼鎳資源。2021年財報顯示，格林美對青美邦的間接持股比例已經達到72%。

　　為什么要布局印尼鎳資源？

　　許開華表示，以前公司做鎳是因為（公司）沒有鎳，“搞鎳是出于資源的安全”，不至于買不到鎳。

　　同時他也稱，公司的下游（客戶）看得到公司在鎳資源上的保障性，會覺得公司前驅體供應是穩定的。

　　那么，格林美對鎳資源的布局將會達到怎樣的地步？

　　許開華說：“我們到底是掙鎳的錢還是掙（電池）材料的錢，肯定是掙材料的錢。如果去掙鎳的錢，就變成礦業公司了，就不是新材料制造公司了?！?/p>

　　因此，許開華表示，公司不會把鎳作為一個“價值體現”，不會“過分做鎳”，會做一部分買一部分。公司會把回收（業務）做大，這才是競爭力，鎳做6到8萬噸（年產量）即可。

　　許開華稱，“高鎳化”不可逆轉，未來幾年一級鎳一定是緊缺的，價格在1.6萬美元-1.8萬美元/噸，但是也不會太高，超過2萬美元/噸就不正常了，是炒作。

　　“現在這個價格不要當真，2萬美元/噸以下才是真的，要這樣看?！痹S開華說。

　　靠前驅體掙錢，布局高鎳化提高毛利率

　　目前格林美靠什么掙錢？主要靠三元前驅體業務。2021年，格林美三元前驅體產品實現營收94.24億元，同比增長205.39%，占總營收的比重從2020年的24.75%提高到了48.83%。

　　這背后，是格林美從廢物回收到新能源材料制造的升級。2016年，格林美廢物循環業務收入占比高達73.48%，電池材料業務營收占比僅有26.52%。但到了2021年，兩大業務“主次對調”，電池材料業務營收占比達到了70.84%，廢物循環業務的占比則下滑到了29.16%。

　　許開華在股東大會上表示，現在公司實現了“全產業鏈連通”。對全球車廠和電池廠來說，格林美都是不可或缺的材料供應商。

　　據了解，2021年格林美三元前驅體業務實現營收94.24億元，毛利率為20.52%，處于同行業中的較高水平。2021年，華友鈷業（603799，SH）三元前驅體產品毛利率為15.19%，中偉股份（300919，SZ）三元前驅體產品毛利率為12.26%。

　　毛利率為什么相對較高？許開華表示，格林美的（產業）鏈條長，從回收就開始，毛利率還包括了化學體系（指通過化學體系生產制造三元前驅體原材料）的利潤。

　　與此同時，為了進一步提高盈利能力，格林美三元前驅體業務也在朝“高鎳化”發展。許開華說：“（格林美）主要做高鎳，不比規模，比技術和質量。我們以后不要跟人家比第一第二，比做的產品的核心度，要做高級產品?！?/p>

　　據了解，根據鎳鈷錳的不同占比，三元前驅體又分為NCM622（鎳鈷錳占比為6：2：2）、NCM811等不同種類。其中NCM622被稱為“6系”，NCM“811”被稱為8系，以此類推。

　　在此前網上業績說明會中，許開華表示， 2019年格林美8系、9系三元前驅體出貨量15351噸，占公司三元前驅體總出貨量的25.56%，2021年上述產品出貨量為54885噸，占比高達60.29%。

　　到了2022年，“高鎳化”趨勢將得到延續。本次年度股東大會上，許開華稱，2022年一季度格林美三元前驅體出貨量30681噸，其中8系及以上產品出貨量17513噸，占比超57%。據格林美預計，2022年全年8系及以上產品出貨量將占到73%以上。